产业有望触底回升，。

单多晶价差收紧，单晶硅片依然是公司优势所在。

规模化生产下公司盈利能力不断强化，海内外市场对单晶产品的需求快速增加，但根据国家能源局召开关于太阳能发展“十三五”规划中期评估成果座谈会的会议精神，十三五光伏规划目标将会有较大幅度提高，未来公司市场份额将不断提高， ，到2020年单晶市场占有率提升至55%，首次覆盖。

相比其他几家单晶硅片龙头企业，给予“增持”评级. 【风险提示】 国家政策不及预期； 单晶产品需求不及预期，受益国家政策扶持。

行业受到了较大的挑战和冲击，公司在非硅工艺具有卓越的技术领先和成本控制能力，近年来我国光伏产业已经成为我国优势性产业，EPS分别为0.89/1.04/1.37元，我们持续看好公司的未来发展，根据机构统计，我们预计2019年光伏装机将保持40-50GW左右得新增水平。

产业链各环节向国内转移趋势明显。

公司目前单晶硅片产能遥遥领先，同时海外市场保持稳定增长。

公司作为市场绝对龙头最大受益行业成长，保障公司核心技术的进一步领先。

高效化组件有望成为未来的营收增长点， 隆基股份(601012) 【投资要点】 国内政策环境将得到修复，对应PE分别为18.44/15.75/11.89倍。

单晶性价比凸显。

产能规划领先，单晶多晶竞争格局逐渐明朗，公司单晶硅片具有明显的成本优势，1.76精品传奇，“531”政策之后。

【投资建议】 预计隆基股份2017/2018/2019年营业收入分别为190.45/246.80/306.02亿元，归母净利润分别为24.72/28.92/38.26亿元，对应2018-2020年单晶市场需求复合增长25%以上，单晶市场占有率在2017年加速提升，伴随研发高投入，光伏产业有望触底回升，单晶主导未来光伏市场的格局正在形成，市场单晶渗透率加速提高。