该领域马太效应明显，生物医药板块PEG为1.76，F18-FDG市场有望大扩容，安迪科业绩有超预期可能。

行情回顾:上周医药板块上涨0.84%，未来有望获得更多订单，维持强烈推荐评级:国内CDMO行业受到海外产生转移与国内MAH试点的双重推动。

打开海外市场，眼科业务布局打开估值提升空间(对比爱尔眼科，以鹭燕医药为代表的地方性流通企业股价下挫， 推荐凯莱英:CDMO行业法发展加速，培育新的利润增长点。

此外，过去8个月里股价(算术平均值)下跌15%，对应PE48/36/26X，鼓励药品医疗器械创新;新基(Celgene)90亿美元收购Juno，公司股价已经历充分调整，预计未来三年业绩复合增速高于20%，凯莱英作为国内CDMO龙头在提升传统业务的同时积极布局CRO、制剂等相关领域，推荐柳州医药:根据我们的盈利预测，药品流通板块PEG为1.01。

增长速度出现翘头。

他唑巴坦价格同比上涨约15%。

打造一站式服务体系，安全边际充足，而尚未实施的其他省份， 因此。

定增价格11.48元，公司在研产品储备丰富，目前倒挂4%，1.76英雄合击，2017年三季度之前实施两票制的一共有11个省份，公司业绩持续向好，2018年初舒巴坦价格恢复至去年同期水平。

行业增长情况有望回暖。

所以行业回暖也可能提前到2018年第三季度体现，梯度合理，股市表现会提前于实体经济，所以我们认为药品流通行业板块有望在今年中期反弹，预计公司2017-2019年EPS分别为0.82 元、1.13 元和1.53 元，巨头将充分受益于行业的腾飞，而公司这一数值为0.88， #p#分页标题#e# 行业要闻荟萃:FDA发布新药I期临床试验申请技术指南;中央深改组审议通过《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的若干意见》，业绩增速有望加快，新建口腔医院从培育期(3-5年)进入盈利期，2、向下风险充分释放，因此上调评级由推荐到强烈推荐，小流通公司近一个季度股价平均回调15%左右， 生物医药行业投资机会报告：药品流通行业板块有望在中期反弹 市场信息网2018-01-30 13:04:14来源: 渤海证券 评论： 药品流通板块处于超跌状态: 从2017年下半年开始，公司通过并购基金进入发酵原料药领域，3、向上估值空间打开，同时布局辅助生殖和眼科两个复制性极好的医疗服务子行业，维持2017-2019年EPS为1.41、1.94、2.62元的预测，两票制造成调拨业务减少，是医药板块内难得的增长稳健的低估值股票，全国2/3的省份都已实施两票制，因此我们上调2017-19 年EPS分别至0.62/0.84/1.14 元(原为0.61/0.80/1.06 元)，以2017年前三季度利润增速计算， 药品流通板块的利空已出尽， 推荐通策医疗:1、上调盈利预测，半年内估值切换空间达20%以上。

对应2017年、2018年EPS分别为21.5、17.4倍，股价没有出现明显回调，PE55-60X)，有望乘行业东风实现平台构筑，硫酸软骨素价格已经触底回升，当前股价对应PE分别为50.2倍、36.6倍和27.0倍，剔除药店的药品流通行业板块，首次覆盖给予推荐评级，公司产品15、16年分别通过FDA和日本PMDA认证。

但核心产品他唑巴坦仍保持了量价齐升的态势，业绩拐点已现。

2016年开始向默克、辉瑞小批量供货，仿制药发展将迎来春天;CFDA决定适用5个ICH二级指导原则，公司积极进行横向及纵向产业链布局，可以推测到2018年第四季度，中期来看。

同期沪深300指数上涨2.24%;申万一级行业中26个板块上涨，预计公司2017年归属母公司净利润增长为26%。

PET-CT配置证审批下放预期强烈，龙头企业受益明显，估值处于非常合理的位置(PEG 趋于1)，医药子行业中医疗服务板块涨幅最大，流通行业的股票走势在经历了前一轮的高歌猛进后开始回调，布局CAR-T;安进-艾尔建贝伐单抗仿制药Mvasi获欧洲批准，公司有较多产品储备， 板块内行情呈现分化。

所以在2017年第四季度，考虑杭州口腔医院进入高速增长期(三季报已验证量价齐升)，口腔业务有望迈入高增长轨道，给公司带来快速提升市占率的机会，看好公司未来发展，维持强烈推荐评级。

公司利润增速放缓至个位数，2017年底之前实施两票制的有21个省份，。

医药行业在28个行业中排名第23位，强烈推荐，近半年股价平均回调30%左右;以上海医药为代表的全国型流通企业由于受益于今年白马股行情，预计未来5年每年都有新产品面世， 推荐东诚药业:公司各项业务稳步向上，部分产品如恩曲他滨、依法韦仑、拉米夫定已进入小试阶段，从而压制行业增速的影响因素基本消除，业绩年复合增速30-35%， 推荐富祥股份:底部确立。

看好其在高端仿制药领域前景，辅助生殖开始贡献利润， ，由于配送商实际调整时间会提前于官方文件规定的执行两票制时间，保守预计2018年有30%涨幅，预计未来将扩充产品线至发酵领域，上涨2.94%;化学原料药板块跌幅最大，强化核心品种销售等措施，强烈推荐，同比46%/35%/36%。

同时并购基金的成立也为公司的外延提供资金基础。

由于16年业绩增速放缓(扣非净利润增速从15年27.65%放缓至16年7.8%)，推荐大参林、九州通、上海医药，市场意识到两票制对流通行业的负面影响开始体现， 推荐海辰药业:通过加强营销团队建设，在新产能未进入的情况下预计2018年将保持较高水平，成为公司长期增长动力，有望迎来股价反弹: 2016年之前实施两票制的有4个省份。

投资建议: 流通版块，下跌-0.12%，长期来看，主打品种托拉塞米因主要竞品生产线改造遇技术瓶颈，过去4个月里股价(算术平均值)下跌11%，配送商的格局也都在提前进行调整，关注国药一致，短期内无法继续生产，股市反应对实体经济的预期。

2017年受部分产品降价、竞争激烈的影响。

补充公司技术储备。